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性密宫2

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5、社融:1月社融余额同比增速大幅回升,是点燃市场的催化剂。1)信用收缩是影响去年A股的重要内部宏观变量。本轮中国经济、资本市场转向下行的主要内部原因在于信用收缩,所以“稳预期”就需要“稳信用”。2)社融余额增速是判断本轮“牛市”变化的最重要的宏观指标。未来看,社融余额同比增速年中有小幅回落压力,可能引发市场调整,但预计全年较去年有所改善。

不过相比前一段,目前社融的情况已有了改善,增速保持在一个相对稳定的水平。同时,从结构来看,非银行信贷融资在社融的比重是上升的,正逐步朝着比较正常的水平发展。央行数据显示,今年一季度,对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的86.9%,同比高21.7个百分点;4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68.9%,同比高1.4个百分点。5月从结构看,5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的69.2%,同比高1.4个百分点。

4、人民币汇率:2019年人民币汇率趋稳,对资本市场具有重要的稳定作用。1)2018年美元强势,人民币兑美元贬值。2018年全球经济放缓,美国经济一枝独秀,全球大多数国家货币相对美元贬值,人民币兑美元也贬值较多。2)2019年美元“式微”,人民币“趋稳”。我们在2018年10月最早提出美元“式微”,人民币“趋稳”,这一点观点得到验证。人民币兑美元趋稳的核心在于中美经济基本面将从分化走向收敛,美元上涨动能衰退是大概率趋势。人民币汇率稳定对于资本市场至关重要,人民币汇率稳定意味着其对资本市场的掣肘减弱。

新国防的投资策略:紧抓大国博弈背景下的国防科技创新产业主线,行情已悄然启动。总体上可以关注:1)价值与成长弹性兼顾:宏大爆破(军贸)、应流股份(全球两机叶片)、振华科技(军工半导体);2)重大新国防领域—卫星互联网产业链龙头:中国卫星、中国卫通;

国防军工是所有科技战的最高阵地。我们要强调的是,国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本,大国之根基。我们认为,中美等大国即使在宏观经济下行的趋势下,仍然会大力发展国防军工产业,这是大国博弈的首要阵地。我们也看到了中美在空天资源领域的博弈,已经催生出卫星互联网这一投资主线;中美在航空发动机领域的博弈,也必将加速我国航空发动机燃气轮机等两机的国产替代,这一主线也逐步清晰明朗。

责任编辑:常福强中国天气网讯 今天(3日)早晨到中午,北京大部地区仍有小雨,北京马拉松今天正式开跑,气温较低,道路湿滑,需注意安全。预计明后天,全市不会有降雨出现,天气转为晴到多云,但气温仍旧比较低迷,昼夜温差较大,早晚更是寒意十足,需注意保暖。

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